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MDAX
Performanceindex
ISIN DE0008467416
WKN 846741
Kursindex
ISIN DE0008467531
WKN 846753
60 Aktien

Der MDAX (abgeleitet von Mid-Cap-DAXMid Cap steht für mittelgroße Unternehmen oder entsprechende Börsenwerte, siehe Nebenwert) ist ein deutscher Aktienindex. Er spiegelt die Entwicklung der 60 größten Unternehmen wider, die hinsichtlich Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz auf die 30 DAX-Unternehmen folgen. Neben dem DAX, dem TecDAX und dem SDAX gehört er zum Prime Standard und zur DAX-Indexfamilie.

Am 19. Januar 1996 wurde der MDAX eingeführt, die Indexbasis liegt jedoch wie bei DAX und SDAX bei 1.000 Punkten zum 30. Dezember 1987. Bis zu diesem Basisdatum wird der Index rückgerechnet. Damit ist die Entwicklung der drei Indizes von diesem Zeitpunkt an direkt vergleichbar. Im Zuge einer Neugestaltung ihrer Indizes verkleinerte die Deutschen Börse den zweitwichtigsten deutschen Aktienindex zum 24. März 2003 von 70 auf 50 Werte.[1] Zum September 2018 wurde der MDAX auf 60 Werte erweitert, um einige bisher ausschließlich im TecDAX geführte Unternehmen zusätzlich aufzunehmen.[2]

Der MDAX wird als Performanceindex und als Kursindex berechnet. Beachtung findet jedoch üblicherweise nur der Performanceindex.

KursberechnungBearbeiten

Der Index basiert auf den Kursen des elektronischen Handelssystems Xetra. Seine Berechnung beginnt börsentäglich um 9:00 Uhr MEZ und endet mit den Kursen aus der Xetra-Schlussauktion, die um 17:30 Uhr MEZ startet. Börsentäglich wird im Anschluss an die Xetra-Schlussauktion – zwischen 17:45 Uhr und 20:00 Uhr MEZ – der sogenannte „Late-Index“ L-MDAX berechnet. Dieser Indikator für die Entwicklung der MDAX-Werte nach Xetra-Handelsschluss basiert auf den Kursen des Parketthandels an der Frankfurter Wertpapierbörse. Der L-MDAX wird von der Deutschen Börse AG, dem Betreiber der Frankfurter Wertpapierbörse, berechnet.

ZusammensetzungBearbeiten

Die 60 Werte des MDAX stammen aus allen Branchen. Es sind Aktien mittelgroßer deutscher oder überwiegend in Deutschland tätiger Unternehmen (Mid Caps), die nach Marktkapitalisierung des Streubesitzes und nach Börsenumsatz auf die Werte des DAX folgen. Gut ein Drittel des MDAX bilden mittelgroße Industrieunternehmen, womit der MDAX die von mittelständischen Industrieunternehmen geprägte deutsche Wirtschaft besser abbildet als der DAX.[3]

Seine Zusammensetzung wird viermal im Jahr (März, Juni, September und Dezember) sowie in besonderen Fällen, beispielsweise bei Fusionen und größeren Neuemissionen aktualisiert. Die Deutsche Börse unterscheidet hierbei zwischen zwei Regelwerken „Regular“ und „Fast“. Die Regular Exit und Regular Entry Regeln werden bei den Überprüfungen im März und September angewandt. Für die Aufnahme gilt dabei die 90/90-Regel, zählt ein Wert also hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz zu den 60 größten hinter dem DAX, wird er in den MDAX aufgenommen. Umgekehrt gilt für das Ausscheiden die 100/100-Regel, ein Wert scheidet aus dem MDAX aus, wenn er hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz nicht mehr zu den 70 größten hinter dem DAX zählt. Daneben gelten analog bei allen vier jährlichen Überprüfungen der Indexzusammensetzung die weiter gefassten Regeln Fast Entry (85/85) und Fast Exit (105/105).[4]

Für das deutsch-französische Luftfahrtunternehmen Airbus mit Hauptsitz in Toulouse greift eine Sonderregelung, die ihm den Aufstieg in den DAX verwehrt. Zum einen liegt der Hauptsitz des Unternehmens im Ausland und der Hauptumsatz der Aktie findet an der Euronext statt (CAC-40-Mitglied). Aufgrund ihrer hohen Gewichtung ist die Aktie die am stärksten beeinflussende Aktie im MDAX.[5]

Die folgende Tabelle zeigt die dem MDAX zugeordneten Unternehmen und ihre Gewichtung mit Stand vom 23. September 2019.[6] Die Tabelle enthält die Daten, wie sie von der Deutschen Börse veröffentlicht werden und maßgebend für die Gewichtung im MDAX sind. Insbesondere ist die Marktkapitalisierung nur auf den von der Deutschen Börse festgestellten Streubesitz bezogen, nicht auf die Gesamtzahl der Aktien. Die Marktkapitalisierung entspricht hier also nicht dem Börsenwert aller Aktien des Unternehmens, sondern nur dem Börsenwert des Streubesitzes.

Logo Name Branche Index-gewichtung
in %
Anzahl
der Aktien
Streubesitz-
Marktkapitalisierung
in Mio. €
Sitz im MDAX seit[1]
 Wiederkehrer
  1&1 Drillisch Telekommunikation 0,5481 176.764.649 1.344,06 Maintal 24. September 2018
  Aareal Bank AG Banken 0,6488 059.857.221 1.591,00 Wiesbaden 21. September 2009
  Airbus SE Luft- und Raumfahrt, Rüstung 9,7228 268.991.710 23.843,67 Leiden (Niederlande), Toulouse (Frankreich) 24. März 2003[Anm 1]
  alstria office Immobilienwirtschaft 0,9921 177.593.422 2.432,96 Hamburg 24. September 2018
  Aroundtown S.A. Immobilien 2,4664 1.128.679.731 6.048,43 Luxemburg 19. März 2018
  Aurubis AG Grundstoffe (Kupfererzeugung) 0,5761 044.956.723 1.412,77 Hamburg 19. März 2001[Anm 2]
  Bechtle AG IT-Dienstleistung 1,0628 042.000.000 2.606,35 Neckarsulm 24. September 2018
  Brenntag AG Großhandel (Chemie) 2,8703 154.500.000 7.039,02 Essen 21. Juni 2010
  Cancom IT-Dienstleistungen 0,6785 035.043.638 1.663,92 München 29. August 2019
  Carl Zeiss Meditec AG Medizintechnik 1,5413 089.440.570 3.779,76 Jena 27. Dezember 2018
  Commerzbank Banken 2,3202 1.252.357.634 5.690,07 Frankfurt 24. September 2018
  CompuGroup Medical Gesundheitswesen       Koblenz 23. September 2019
  CTS Eventim Ticketvertrieb 1,1062 096.000.000 2.712,84 München 16. September 2019
  Delivery Hero SE Onlinedienste, Lieferdienst 2,0871 188.775.039 5.118,28 Berlin 18. Juni 2018
  Deutsche Pfandbriefbank AG Finanzdienstleister 0,6136 134.475.308 1.504,78 München 21. September 2015
  Deutsche Wohnen SE Immobilien 4,3291 357.025.231 10.616,45 Berlin 8. Dezember 2010
  Dialog Semiconductor plc. Halbleiterindustrie 1,1508 072.440.287 2.822,29 London (Vereinigtes Königreich) 18. März 2019
  Dürr AG Automobilzulieferer 0,4873 069.202.080 1.194,93 Bietigheim-Bissingen 19. März 2012
  Evonik Industries AG Spezial-Chemieprodukte 1,5618 466.000.000 3.830,13 Essen 23. September 2013
  Evotec Biotechnologie 1,0261 149.853.449 2.516,26 Hamburg 24. September 2018
  Fielmann AG Einzelhandel 0,6522 084.000.000 1.599,48 Hamburg 6. Januar 2009
  Fraport AG Flughafenbetreiber 1,1580 092.468.704 2.839,90 Frankfurt am Main 24. September 2001
  Freenet AG Telekommunikation 0,9452 128.061.016 2.317,90 Büdelsdorf 24. September 2018
  Fuchs Petrolub SE Chemie 0,9687 069.500.000 2.375,51 Mannheim 23. Juni 2008
  GEA Group AG Maschinenbau 1,5848 180.492.172 3.886,57 Düsseldorf 18. November 1996[Anm 3]
  Gerresheimer AG Arzneiverpackungen 0,7768 031.400.000 1.905,08 Düsseldorf 22. Dezember 2008
  Grand City Properties S.A. Immobilien 0,8596 166.776.873 2.108,07 Luxemburg 18. September 2017
  Grenke AG Finanzdienstleistungen 0,8612 046.353.918 2.111,98 Baden-Baden 24. Juni 2019
  Hannover Rückversicherung AG Versicherungen 3,7136 120.597.134 9.107,04 Hannover 21. September 2009
  HELLA GmbH & Co. KGaA Automobilzulieferer 0,7905 111.111.112 1.938,67 Lippstadt 21. September 2015
  Hochtief AG Bau 0,9716 070.646.707 2.382,70 Essen 11. April 1994
  Hugo Boss AG Luxus 1,2936 070.400.000 3.172,41 Metzingen 22. März 1999
  K+S AG Düngemittel, Salze 1,0782 191.400.000 2.644,19 Kassel 21. März 2016
  Kion Group AG Nutzfahrzeuge 1,2767 118.090.000 3.130,94 Wiesbaden 22. September 2014
  Knorr-Bremse AG Transportwesen und Bahnverkehr 1,7667 161.200.000 4.332,55 München 18. März 2019
  Lanxess AG Chemie 1,7445 091.522.936 4.278,26 Köln 21. September 2015
  LEG Immobilien AG Immobilien 2,6346 063.188.185 6.460,99 Düsseldorf 24. Juni 2013
  Metro AG Handel 1,0099 360.121.736 2.476,53 Düsseldorf 18. September 2017
  Morphosys Biotechnologie 1,3625 031.839.572 3.341,34 Martinsried 24. September 2018
  Nemetschek SE Software (Bauindustrie) 1,0229 038.500.000 2.508,57 München 24. September 2018
  OSRAM Licht AG Allgemeine Industrie 1,5027 096.848.074 3.685,23 München 23. September 2013
  ProSiebenSat.1 Media SE Medien 1,1463 233.000.000 2.811,16 Unterföhring 19. März 2018
  Puma SE Sportartikel 2,3647 150.824.640 5.799,09 Herzogenaurach 18. Juni 2018
  Qiagen Biotechnologie 2,8802 230.829.218 7.063,37 Venlo (Niederlande) 24. September 2018
  Rational AG Industrie       Landsberg am Lech 23. September 2019
  Rheinmetall AG Wehrtechnik und Automobilzulieferung 2,0581 043.558.850 5.047,30 Düsseldorf 11. April 1994
  Rocket Internet SE Beteiligungsgesellschaft (Risikokapital), Elektronischer Handel, Unternehmensberatung 0,7124 152.514.398 1.747,13 Berlin 19. März 2018
  RTL Group SA Medien 0,6974 154.742.806 1.710,18 Luxemburg (Luxemburg) 23. September 2013
  Sartorius Bioprozesstechnologie, Labortechnologie 2,4555 037.440.000 6.021,68 Göttingen 24. September 2018
  Scout24 AG Online-Marktplätze 2,0944 107.600.000 5.136,19 München 18. Juni 2018
  Siemens Healthineers Medizintechnik 2,1900 1.000.000.000 5.370,75 Erlangen 24. September 2018
  Siltronic Halbleiterindustrie 0,6214 030.000.000 1.523,95 München 24. September 2018
  Software AG Software 0,5205 074.000.000 1.276,42 Darmstadt 24. September 2018
  Symrise AG Duftstoffe 4,5724 135.426.610 11.213,22 Holzminden 19. März 2007
  TAG Immobilien AG Immobilien 1,2246 146.498.765 3.003,22 Hamburg 24. September 2012
  Telefónica Deutschland Holding Telekommunikation 0,9360 2.974.554.993 2.295,33 München 24. September 2018
  Thyssenkrupp Mischkonzern       Essen und Duisburg 23. September 2019
  Uniper SE Energie 1,9028 365.960.000 4.666,37 Düsseldorf 19. Dezember 2016
  United Internet Internet-Provider, Dienstleistungen 1,5732 205.000.000 3.857,94 Montabaur 24. September 2018
  Zalando SE Modeversand 2,3247 251.705.353 5.701,01 Berlin 22. Juni 2015
  1. als EADS
  2. als Norddeutsche Affinerie
  3. als Metallgesellschaft

Da der MDAX nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, ändert sich die Gewichtung der einzelnen Aktien mit jeder Neuberechnung des MDAX.

GeschichteBearbeiten

Historischer ÜberblickBearbeiten

Wie bei DAX und SDAX beträgt der normierte Indexstand des MDAX 1.000 Punkte zum 30. Dezember 1987.[7][8] Am 29. Januar 1988 erreichte der MDAX mit 914,47 Punkten seinen rechnerisch tiefsten Wert. Es folgte eine Phase äußerst stark ansteigender Indexnotierungen bis auf 2.736,23 Punkte am 19. Juli 1990. Anschließend fiel der Index bis zum 5. Oktober 1992 auf 1.670,98 Punkte zurück. Erst am 2. August 1995 konnte das Hoch aus dem Jahr 1990 übertroffen werden. Am Tag seiner Einführung am 19. Januar 1996 schloss der MDAX bei 2.648,44 Punkten und stieg daraufhin weiter an. Am 20. Juli 1998 erreichte der MDAX mit 4.877,78 Punkten bereits seinen bis dahin höchsten Schlusskurs. Die Nachwirkungen der Asienkrise ließen den Index bis zum 8. Oktober 1998 auf 3.324,53 Punkte abstürzen. Dies war ein Rückgang um 31,8 % innerhalb von weniger als drei Monaten. Erst am 7. August 2000 übertraf er diesen Höchststand wieder.

Am 2. November 2000 schloss der MDAX erstmals über der Marke von 5.000 Punkten, bereits am 2. Oktober 2000 hatte er diese Marke im Verlauf durchbrochen. Der 8. November 2000 markierte einen neuen Höhepunkt, er erreichte 5.078,88 Punkte im Handelsverlauf und schloss mit 5.069,82 Punkten. Danach trafen den Index die Folgen der geplatzten Dotcom-Blase. Bis zum 12. März 2003 brach der MDAX auf 2.646,89 Punkte ein, der tiefste Stand seit 1996. Somit summierte sich der Kursrückgang gegenüber dem Höchststand im Jahr 2000 auf 47,8 %.

Nach diesem Tiefpunkt setzte der MDAX zu einer langen Rally an. Am 28. Juni 2004 übertraf er seine alten Höchststände aus dem Jahr 2000. Die Marke von 10.000 Punkten durchbrach der MDAX am 8. Februar 2007 im Verlauf und am 13. Februar auf Schlusskursbasis. Am 9. Juli 2007 schloss er mit 11.377,94 Punkten und stieg am 13. Juli 2007 im Verlauf bis auf 11.493,68 Punkte – gegenüber 2003 eine Steigerung um 329,8 %.

Im Verlauf der internationalen Finanzkrise stürzte der MDAX in noch nicht gekanntem Ausmaß ab. Mit 4.163,42 Punkten markierte er am 6. März 2009 den tiefsten Stand seit Oktober 2003. Gegenüber Sommer 2007 verlor er somit 63,4 %. Dieser Tag markierte das Ende der Talfahrt. In der Folgezeit verzeichnete der Index enorme Kursgewinne. Die Marke von 10.000 Punkten erreichte der MDAX am 21. Dezember 2010 erneut und beendete am 7. Juli 2011 mit 11.187,04 Punkten den Handel. Dies bedeutet eine Kurssteigerung von 168,7 % seit dem Tief 2009. Im Rahmen der Eurokrise fiel der MDAX abermals zurück und schloss am 4. Oktober 2011 nur noch bei 7.783,14 Punkten. Somit ergibt sich ein Verlust von 30,4 % in gerade einmal drei Monaten.

Die Ankündigungen lockerer Geldpolitik und neuer Anleihekaufprogramme der Europäischen Zentralbank[9][10] und der US-Notenbank[11][12] verhalfen dem MDAX in der Folgezeit zu einer Rally, die ohne wesentliche Unterbrechung bis zum Herbst 2017 anhielt. Am 17. Oktober 2012 stellte der MDAX sein bisherigen Allzeithöchststand aus dem Jahr 2007 ein – als erster unter den wichtigsten deutschen Aktienindizes erreichte er wieder das Niveau der Vorkrisenzeit. Seitdem erreichte der MDAX laufend neue Allzeithöchststände. Über die Marke von 20.000 Punkten sprang der MDAX erstmals am 27. Februar 2015. Zum aktuellen Höchststand vom 27. Oktober 2017 betrug die Performance 243,2 % seit Oktober 2011 und 541,6 % seit März 2009. Obwohl MDAX und DAX auf den gleichen Indexstartwert für 30. Dezember 1987 normiert sind, notiert der MDAX mittlerweile in etwa doppelt so hoch wie der DAX.

EtappenBearbeiten

Die Tabelle zeigt das erstmalige Überschreiten der jeweils nächsten 1.000-Punkte-Marke auf Schlusskursbasis des bis 1987 zurückgerechneten MDAX.

Erster
Schlussstand
über
Schlussstand
in Punkten
Datum
1.000 1.000,00 30. Dezember 1987
2.000 2.003,06 21. September 1989
3.000 3.003,09 9. Oktober 1996
4.000 4.014,65 8. Juli 1997
5.000 5.001,54 2. November 2000
6.000 6.007,06 7. Juni 2005
7.000 7.031,72 26. September 2005
8.000 8.041,89 27. Januar 2006
9.000 9.004,48 5. Mai 2006
10.000 10.026,44 13. Februar 2007
11.000 11.054,06 31. Mai 2007
12.000 12.008,57 18. Dezember 2012
13.000 13.003,14 13. Februar 2013
14.000 14.055,53 15. Mai 2013
15.000 15.004,19 16. September 2013
Erster
Schlussstand
über
Schlussstand
in Punkten
Datum
16.000 16.006,94 1. November 2013
17.000 17.015,48 2. Juni 2014
18.000 18.021,98 21. Januar 2015
19.000 19.104,88 5. Februar 2015
20.000 20.092,01 27. Februar 2015
21.000 21.113,55 16. März 2015
22.000 22.066,15 21. Dezember 2016
23.000 23.032,20 10. Februar 2017
24.000 24.010,40 5. April 2017
25.000 25.027,94 4. Mai 2017
26.000 26.084,79 2. Oktober 2017
27.000 27.026,85 30. November 2017

Jährliche EntwicklungBearbeiten

Jahr Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1987 1.000,00
1988 1.362,14 362,14 36,21 %
1989 2.131,93 769,79 56,51 %
1990 2.104,43 −27,50 −1,29 %
1991 1.963,72 −140,71 −6,69 %
1992 1.712,45 −251,27 −12,80 %
1993 2.485,29 772,84 45,13 %
1994 2.488,53 3,24 0,13 %
1995 2.561,89 73,36 2,95 %
1996 2.957,83 395,94 15,45 %
1997 3.684,18 726,35 24,56 %
1998 3.905,45 221,27 6,01 %
1999 4.103,82 198,37 5,08 %
2000 4.675,34 571,52 13,93 %
2001 4.326,12 −349,22 −7,47 %
2002 3.024,82 −1.301,30 −30,08 %
Jahr Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
2003 4.469,23 1.444,41 47,75 %
2004 5.375,74 906,51 20,28 %
2005 7.311,53 1.935,79 36,01 %
2006 9.404,89 2.093,36 28,63 %
2007 9.864,62 459,73 4,89 %
2008 5.601,91 −4.262,71 −43,21 %
2009 7.507,04 1.905,13 34,01 %
2010 10.128,12 2.621,08 34,91 %
2011 8.897,81 −1.230,31 −12,15 %
2012 11.914,37 3.016,56 33,90 %
2013 16.574,45 4.660,08 39,11 %
2014 16.934,85 360,40 2,17 %
2015 20.774,62 3.839,77 22,67 %
2016 22.188,94 1.414,32 6,81 %
2017 26.200,77 4.011,83 18,08 %
2018 21.588,09 −4.612,68 −17,61 %

HöchstständeBearbeiten

Punkte Datum
Performanceindex im Handelsverlauf 27.636,73 Mittwoch, 27. November 2019
Performanceindex auf Schlusskursbasis 27.542,83 Dienstag, 26. November 2019
Kursindex auf Schlusskursbasis 15.497,95 Freitag, 19. Januar 2018

WeblinksBearbeiten

EinzelnachweiseBearbeiten

  1. a b Historical Index Compositions of the Equity- and Strategy Indices of Deutsche Börse. Version 9.7. In: www.dax-indices.com. September 2019, abgerufen am 28. November 2019 (englisch).
  2. Umfassende Regeländerungen für MDAX, SDAX und TecDAX - Schattenindizes bilden neue Regeln ab. Deutsche Börse, 15. August 2018, abgerufen am 4. September 2018.
  3. Holger Zschäpitz: MDax brachte in Vergangenheit mehr Rendite als der Dax. In: welt.de. 27. Februar 2015, abgerufen am 7. Oktober 2018.
  4. Leitfaden zu den Aktienindizes der Deutsche Börse AG. Deutsche Börse AG, Oktober 2018, abgerufen am 1. Dezember 2018.
  5. AIRBUS - Das ist wichtig für den MDAX! Abgerufen am 25. Februar 2018.
  6. dax-indices.com Downloadseite der Deutschen Börse
  7. Historische Kurse MDAX Index. In: Onvista.de. Abgerufen am 3. November 2017.
  8. Leitfaden zu den Aktienindizes der Deutschen Börse. (PDF) (Nicht mehr online verfügbar.) In: dax-indices.com. Archiviert vom Original am 7. November 2017; abgerufen am 3. November 2017.
  9. Spiegel Online: Aufkauf von Staatsanleihen: Anleger bejubeln Draghis Euro-Versprechen, 26. Juli 2012
  10. Spiegel Online: EZB-Ratssitzung: Draghi kündigt unbegrenzte Anleihekäufe an, 6. September 2012
  11. Spiegel Online: Fed-Chef: Bernanke setzt auf die große Geldflut, 13. September 2012
  12. Spiegel Online: Anleihekauf: US-Notenbank startet neues Konjunkturprogramm, 12. Dezember 2012