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Die Geschäftstätigkeit von Investmentbanken besteht im Kern aus der Vermögensverwaltung ihrer Kunden, dem Handel mit Wertpapieren sowie der Unterstützung von Unternehmen bei Kapitalaufnahmen, etwa durch einen Börsengang. Investmentbanken dienen der Unterstützung des Handels an Finanzmärkten durch sogenannte Investmentgeschäfte.

Investmentbanken entstanden ursprünglich im US-Trennbankensystem als Gegenstück zu den Geschäftsbanken (commercial banks), denen das Aufnehmen von Kundeneinlagen gestattet war, die aber einer schärferen Aufsicht unterlagen. Im Zuge der US-Bankenkrise 2008 haben die verbliebenen großen Investmentbanken im September 2008 jedoch auf ihren rechtlichen Sonderstatus verzichtet. In Staaten mit einem Universalbanken­system, wie Deutschland, gibt es meist keinen gesonderten Status für das Investmentbankinggeschäft.

Inhaltsverzeichnis

Historische EntwicklungBearbeiten

In der Ära des Gilded Age entstanden in den USA durch die Käufe John Pierpont Morgans von Anteilen an Unternehmen und deren anschließender Fusion Konzerne wie U.S. Steel und General Electric. Eine vergleichbare Rolle in Europa spielten unter anderen die Bankhäuser der Rothschild-Familie (Rio Tinto, Eramet, Imerys, De Beers) und Sal. Oppenheim.

Investmentbanken im heutigen Sinne entwickelten sich in den USA nach der Einführung des Glass-Steagall Act (1933), der eine strikte Trennung von Geschäftsbanken und Investmentbanken vorschrieb. Obwohl die durch dieses Gesetz vorgeschriebene strikte Trennung der Geschäfte 1999 aufgehoben wurde, unterlagen Investmentbanken weiterhin einer weniger scharfen Regulierung.

Schon seit dem Ende der 1980er Jahre war eine zunehmende Übernahme von Investmentbanken durch Universalbanken zu beobachten. Dies wurde neben der Attraktivität und dem Image des Geschäfts auch damit begründet, dass gemischte Banken für ihre Kunden größere Garantien bei Emissionen geben und das gesamte Finanzierungsportfolio abdecken könnten. So übernahm die Credit Suisse 1988 die First Boston, die Deutsche Bank 1989 Morgan Grenfell und im November 1998/Juni 1999 Bankers Trust New York Corp., die Dresdner Bank 1995 Kleinwort Benson und 2000 Wasserstein Perella, die UBS S. G. Warburg und Paine Webber, die Citigroup Smith Barney und Salomon Brothers.

Mit der US-Bankenkrise 2008 verschwanden in den USA zwischen Mai und September 2008 die fünf größten US-Investmentbanken. So wurde wegen Refinanzierungsschwierigkeiten im September 2008 das Traditionshaus Merrill Lynch von der Bank of America übernommen und Lehman Brothers musste Insolvenz anmelden. Bear Stearns hatte im März ihrem Verkauf an den Finanzkonzern JPMorgan Chase zustimmen müssen. Auch die bis dahin verbliebenen Investmentbanken Goldman Sachs und Morgan Stanley gaben ihren rechtlichen Status als Investmentbank auf. Angesichts dieser Entwicklungen bezeichnete der frühere Chef von Bear Stearns, Alan Greenberg, der über 60 Jahre an der Wall Street gearbeitet hatte, in einem Interview im Dezember 2008 mit Bloomberg TV das Investment Banking als „erledigt“.[1]

LeistungenBearbeiten

RankingBearbeiten

Nach Angaben der Finanzzeitung Financial Times hatten im Jahr 2015 folgende Banken das weltweit größte Investmentbankgeschäft zu verzeichnen (nach Erträgen):[2]

Rang Bank Land Erträge (Mio. USD)
1. J.P. Morgan Chase Vereinigte Staaten  Vereinigte Staaten 5.833,90
2. Goldman Sachs Vereinigte Staaten  Vereinigte Staaten 5.809,41
3. Bank of America Merrill Lynch Vereinigte Staaten  Vereinigte Staaten 5.247,03
4. Morgan Stanley Vereinigte Staaten  Vereinigte Staaten 4.905,75
5. Citigroup Vereinigte Staaten  Vereinigte Staaten 4.084,05
6. Deutsche Bank Deutschland  Deutschland 3.421,22
7. Credit Suisse Schweiz  Schweiz 3.254,63
8. Barclays Vereinigtes Konigreich  Vereinigtes Königreich 3.229,43

Die aufgeführten Erträge resultieren aus den klassischen Investmentbanking-Tätigkeiten der Banken (M&A, Emission von Eigen- und Fremdkapital). Nicht berücksichtigt wurden Erträge aus dem Wertpapierhandel oder dem Asset Management.

DokumentarfilmeBearbeiten

LiteraturBearbeiten

  • Michael Schröder u. a.: The Role of Investment Banking for the German Economy. ZEW Mannheim, Nr. 12–01, 2012, ISSN 1611-681X (PDF; 4,1 MB).
  • Alan D. Morrison, William J. Wilhelm, Jr.: Investment Banking: Institutions, Politics, and Law. Überarbeitete Neuauflage. Oxford University Press, 2008, ISBN 0199544182.
  • Heinz-Josef Hockmann (Hrsg.), Friedrich Thießen: Investment Banking. 2. überarbeitete Auflage. Schäffer-Poeschel, Stuttgart 2007, ISBN 3791025902.
  • Ann-Kristin Achleitner: Handbuch Investment Banking. 3. Auflage. Gabler, Wiesbaden 2000, ISBN 3-409-34184-6.

EinzelnachweiseBearbeiten